코어라인소프트 비즈니스모델 분석: 흉부CT AI AVIEW로 유럽·UAE 진출하는 전략

흉부 CT 한 장으로 폐암·COPD·심혈관 질환을 동시에 AI가 분석한다. 의사가 수십 분 걸리는 정량적 판독을 AVIEW가 자동화한다. 2023년 코스닥 상장 후 독일 하이델베르크·이탈리아·프랑스·UAE로 수출 중. 뷰노로부터 폐CT 사업을 30억에 인수해 포트폴리오를 확장했다.

1. 핵심 숫자

지표	수치	비고
설립	2013년 (12년차)	대표 김진국
코스닥	384470	2023.09 스팩 합병 상장
2025 매출	9% 증가	전년 대비 성장
영업손실	지속 (2.4% 감소)	개선 추세
핵심 제품	AVIEW LCS Plus	흉부CT 통합 AI 분석
해외 진출	독일·이탈리아·프랑스·UAE	유럽·중동
독일	하이델베르크 대학병원 (세계 13위)	AVIEW COPD
UAE	최대 메디컬 유통사 공급계약
뷰노 인수	폐CT 사업 30억 (2025.09)	포트폴리오 확대
유상증자	311억 (2025)	R&D·해외 확장 자금
특허	30개	AI 의료영상 분석
핵심 기술	흉부CT 통합 3D AI 분석	TCS(씬클라이언트)

💡 흉부CT는 AI와 궁합이 가장 좋은 의료 영상 분야 — CT에는 수천 장의 단면 이미지가 있어 AI가 인간보다 일관되고 빠르게 정량 분석을 수행한다.

2. 수익 모델

2-1. 수익원 구조

수익원	내용	비중 추정
AVIEW 솔루션 라이선스	병원별 AI 분석 소프트웨어	~55%
폐암검진 프로젝트	국내외 국가 검진 사업	~30%
유지보수·클라우드	TCS 씬클라이언트 서비스	~10%
공동 연구·R&D 용역	병원·연구기관 협력	~5%

2-2. AVIEW LCS Plus: 흉부CT 통합 분석

기존에는 폐암·COPD·심혈관을 각각 다른 소프트웨어로 분석했다. AVIEW LCS Plus는 한 번의 저선량 흉부CT로 세 가지를 동시에 정량 분석한다. 의사 노동 시간을 줄이고 판독 정확도를 높인다.

2-3. TCS 씬클라이언트: 설치 없이 브라우저로

자체 개발한 TCS(Thin-Client-Service) 기술로 AI 솔루션을 클라우드에서 제공한다. 병원이 고사양 하드웨어를 별도 구매할 필요 없이 인터넷 브라우저로 AVIEW를 이용한다. 해외 진출 시 현지 설치 비용을 줄이는 핵심 기술이다.

2-4. 뷰노 폐CT 인수: 포트폴리오 강화

2025년 9월 뷰노에서 폐CT 영상분석 사업을 30억에 인수했다. 뷰노의 기존 병원 고객과 기술 자산을 흡수해 AVIEW 경쟁력을 강화하는 전략이다.

3. 성장 비결

3-1. 세계 13위 병원에서 검증된 기술

독일 하이델베르크 대학병원(뉴스위크 세계 13위)에 AVIEW COPD를 공급했다. 이 레퍼런스 하나가 유럽 시장 진입을 여는 핵심 열쇠다. 의료 AI 시장에서는 권위 있는 병원의 레퍼런스가 가장 강력한 영업 도구다.

3-2. 단일 질환에서 다중 질환으로 확장

처음에는 폐결절 분석 하나로 시작했지만, COPD·심혈관·골밀도·근감소증으로 분석 대상을 계속 확장했다. 고객은 한 소프트웨어로 더 많은 것을 할 수 있으니 교체 이유가 없어진다.

3-3. 고령화 구조 = 흉부CT 수요 구조적 증가

고령화로 폐암·심혈관 검진 수요가 전 세계적으로 증가한다. 동시에 전공의 부족으로 AI 판독 수요가 높아진다. 코어라인소프트는 이 두 구조적 트렌드의 수혜를 동시에 받는다.

4. 비즈니스 모델 캔버스

BMC 핵심 인사이트

1장의 CT로 3질환 분석 = 병원의 효율화: 별도 소프트웨어 없이 하나의 AVIEW로 폐암·COPD·CAC를 동시 분석한다. 구매 이후 교체할 이유가 없는 원스톱 플랫폼이다.
세계 13위 병원 레퍼런스 = 유럽 진입의 열쇠: 하이델베르크 대학병원의 채택이 이탈리아·프랑스 병원으로 확산의 기반이 됐다. 의료 AI에서 권위 있는 병원 레퍼런스는 글로벌 영업 도구다.
TCS 씬클라이언트 = 해외 진출 비용 절감: 현지 하드웨어 설치 없이 브라우저로 제공 가능하다. 해외 확장의 고정비를 획기적으로 낮추는 기술 차별화다.
뷰노 인수로 폐CT 포트폴리오 완성: 뷰노의 폐CT 기술과 고객을 흡수해 흉부CT 분야 경쟁력을 높였다. 경쟁사의 사업을 인수하면 시장 점유율과 기술 자산을 동시에 확보한다.
고령화·전공의 부족 = 구조적 수요: 흉부CT 판독 수요는 노령화로 증가하고 판독 인력은 줄어든다. 이 구조적 갭이 코어라인소프트의 중장기 성장 동력이다.

5. 투자 포인트

코스닥 상장사(384470). 2023년 스팩 합병 상장. 2025년 311억 유상증자로 해외 확장 자금을 확보했다. 상장 후 주가가 고점 대비 92% 하락한 상태에서 해외 매출 확대가 재평가 계기가 될 수 있다.

6. 한국 시사점

6-1. 통합 솔루션이 단일 기능보다 교체 장벽이 높다

폐암만 분석하는 AI보다 폐암+COPD+CAC를 동시에 분석하는 AVIEW가 더 넓은 병원 니즈를 충족한다. 고객의 문제를 많이 해결할수록 이탈율이 낮아진다.

6-2. 권위 있는 첫 고객이 전체 시장의 문을 연다

세계 13위 독일 병원이 채택했다는 사실이 유럽 전체 영업의 기반이 됐다. 처음부터 가장 신뢰할 수 있는 고객을 목표로 삼아야 한다.

6-3. 씬클라이언트 기술이 해외 확장의 가변비를 없앤다

현지 하드웨어 설치 없이 클라우드로 제공하면 해외 진출 고정비가 사라진다. 소프트웨어 기업이 글로벌하게 확장할 때 클라우드 딜리버리는 필수 전략이다.

6-4. 경쟁사 인수가 때로는 가장 빠른 성장 방법이다

뷰노의 폐CT 사업 인수로 기술과 고객을 동시에 확보했다. 내부 개발보다 30억이라는 비교적 낮은 가격으로 시장 지위를 높였다.

6-5. 구조적 트렌드(고령화·의료인력 부족)에 올라타라

수요 증가와 공급 감소가 동시에 일어나는 시장에 있는 것이 가장 좋은 포지션이다. 코어라인소프트는 이 두 트렌드의 교차점에 정확히 위치한다.

7. BM 도해

8. 경쟁사 비교

구분	코어라인소프트	뷰노	루닛	Intelerad(캐나다)
핵심 AI	흉부CT 통합	생체신호·흉부	X-ray	PACS+AI
3질환 통합	✅ (폐암·COPD·CAC)	일부	❌	❌
씬클라이언트	✅ (TCS)	❌	❌	일부
유럽·UAE 진출	✅	✅	✅	글로벌
2025 유상증자	311억	—	—	—

흉부CT 통합 분석이라는 독보적 포지션이다. 다른 기업들이 단일 질환에 집중하는 동안 코어라인소프트는 다중 질환 통합 플랫폼으로 차별화했다.