AMD 수익구조 분석: CPU·GPU 투트랙으로 데이터센터 매출 126억달러 달성한 전략

AMD(Advanced Micro Devices, NASDAQ: AMD)는 Lisa Su CEO가 이끄는 팹리스 반도체 기업이다. 한때 인텔과 NVIDIA에 눌려 존재감이 없었지만, Zen 아키텍처 CPU와 MI 시리즈 GPU로 데이터센터 시장을 파고들었다. FY2024 매출 $258억(+14%), 데이터센터 $126억(+94%)으로 서버 시장에서 인텔을 빠르게 추격 중이다. NVIDIA의 GPU 독점에 도전하는 유일한 반도체 기업.

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1. 핵심 숫자

지표	수치	비고
FY2024 연매출	$258억	YoY +14%
데이터센터 매출	$126억	YoY +94%, 매출의 49%
— AI GPU (Instinct)	$50억+	2024년 첫 돌파
클라이언트 (Ryzen)	$71억	YoY +52%
게이밍 매출	$26억	YoY -58% (콘솔 사이클 하강)
FY2025 데이터센터	$166억	YoY +32%
영업이익 (FY2024)	$16억	비GAAP 기준 훨씬 높음
시가총액	~$1,500억	2025년 기준

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2. 수익 모델

2-1. 수익원 구조 (FY2024)

수익원	FY2024 매출	비중	YoY
데이터센터	$126억	49%	+94%
— EPYC 서버 CPU	~$75억	29%	성장
— Instinct AI GPU	~$50억	19%	신성장
클라이언트 (Ryzen)	$71억	28%	+52%
게이밍 (콘솔·GPU)	$26억	10%	-58%
임베디드 (FPGA 등)	$15억	6%	감소→회복 중

2-2. EPYC 서버 CPU: 인텔의 아성을 무너뜨리다

2017년 등장한 Zen 아키텍처는 x86 CPU의 판도를 바꿨다. AWS, 구글, 마이크로소프트 Azure가 AMD EPYC 기반 인스턴스를 추가했다. 인텔이 서버 CPU 시장의 99%를 독점하던 2017년에서, 2024년에는 AMD의 점유율이 30%에 근접했다. 낮은 단가·높은 전력 효율이 클라우드 사업자에게 매력적이다.

2-3. MI300 Instinct GPU: NVIDIA H100의 유일한 대안

AMD MI300X는 메모리 용량(192GB)과 가격 측면에서 NVIDIA H100에 대비 경쟁력이 있다. Meta, Microsoft Azure, Oracle 등이 MI300X를 채택했다. 2024년 $50억+ AI GPU 매출이 발생했으며, MI350·MI400 출시로 확장 중이다. CUDA 종속성이 낮은 추론(Inference) 워크로드에서 경쟁력이 더 강하다.

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3. 성장 비결

3-1. Lisa Su의 도박: Zen 아키텍처에 올인

2015년 CEO로 취임한 Lisa Su는 CPU 아키텍처를 전면 재설계하는 Zen 프로젝트에 회사의 운명을 걸었다. 2017년 Zen 1 출시 이후 Zen 2→3→4→5로 이어지며 IPC(클럭당 성능)가 인텔과 동등 이상이 됐다. AMD의 부활은 제품 혁신에 집중한 CEO의 결단에서 비롯됐다.

3-2. 팹리스 + TSMC: 인텔의 '구형 공장' 없이 최신 공정 사용

인텔은 자체 공장(팹)을 운영하면서 첨단 공정 전환에 실패해 경쟁력을 잃었다. AMD는 팹리스로 TSMC의 최신 3nm·5nm 공정을 그대로 사용한다. 공정 기술에서 구조적으로 인텔보다 앞선다.

3-3. ROCm vs CUDA: 추론 시장에서 기회 포착

AI 모델을 학습(Training)할 때는 CUDA 종속성이 강하다. 하지만 이미 만들어진 모델을 서비스(Inference)할 때는 CUDA가 필수가 아니다. AI 서비스가 폭발적으로 늘어나면서 추론 시장이 학습 시장만큼 커지고 있다. AMD는 추론 시장을 공략한다.

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