퍼스트바이오테라퓨틱스 수익구조 분석: 누적투자 1,080억·예비유니콘 달성한 AI 신약개발 전략

환자가 우선(Patient First). 퍼스트바이오테라퓨틱스(1ST Biotherapeutics)는 면역항암제와 퇴행성 뇌질환 두 분야에서 AI 기반 신약을 개발한다. HPK1 저해제 FB849는 글로벌 임상 1상 진행 중이다. 시리즈D 317억원으로 누적 1,080억원을 돌파했고, 2024년 중소벤처기업부 예비유니콘에 선정됐다. 리가켐바이오·MSD·Michael J. Fox Foundation이 파트너다.

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1. 핵심 숫자

지표	수치	비고
설립	2016년 5월	경기도 용인
대표	김재은	KAIST·일리노이대 박사
시리즈D	317억원 (2026년 1월)	당초 계획 초과 마감
누적 투자	1,080억원
예비유니콘	2024년	중소벤처기업부 선정
FB849	HPK1 저해제 면역항암제	글로벌 임상 1상 진행 중
FB-101	퇴행성뇌질환 (파킨슨병)	미국 임상 1상 진행 중
주요 파트너	리가켐바이오·MSD·Michael J. Fox Foundation
AI 플랫폼	1ST-501 (신약 설계) · 1ST-FINDER (TPD)	자체 AI 신약 발굴
IPO	준비 중	주관사 선정 완료

💡 퍼스트바이오의 수익 모델 핵심: 임상 전·임상 단계에서 글로벌 제약사에 기술이전(License-out)하는 것이다. 선급금(Upfront) + 마일스톤 + 로열티 구조.

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2. 수익 모델

2-1. 바이오텍의 기술이전 수익 구조

수익원	설명	시기
기술이전 선급금	글로벌 제약사에 파이프라인 권리 이전	계약 시 즉시
임상 마일스톤	임상 1/2/3상 성공 시 단계별 지급	임상 진행 중
허가·출시 마일스톤	FDA·EMA 허가 및 제품 출시 시	허가 후
로열티	제품 매출의 일정 %	상업화 후
공동연구 계약금	리가켐바이오 등 공동개발 계약	계약 즉시

수익원: 기술이전 선급금 + 임상 마일스톤 + 향후 로열티

2-2. 핵심 파이프라인

FB849 (면역항암제): HPK1(Hematopoietic Progenitor Kinase 1) 저해제. 기존 면역관문억제제(PD-1/PD-L1)와 달리 T세포 외 다양한 면역세포를 통해 항암 효과를 유도한다. 기존 치료에 불응하는 환자군 대상. 글로벌 임상 1상 진행 중.

FB-101 (퇴행성 뇌질환): 파킨슨병 치료제 후보물질. 미국 임상 1상 진행 중. D&D파마텍과 공동 개발로 퇴행성 뇌질환 치료제 NLY02도 추진.

2-3. AI 신약 플랫폼 = 신약 발굴 효율화

1ST-501(AI 신약 설계 엔진)과 1ST-FINDER(표적단백질 분해 발굴)는 후보물질 발굴을 가속화한다. AI 플랫폼 자체도 글로벌 제약사에 라이선스할 수 있는 자산이다.

2-4. 리가켐바이오 공동연구 계약

리가켐바이오사이언스와 ADC 페이로드·면역항암제·저분자 신약 공동연구 계약을 체결했다. 향후 3년 내 2~4개 신약 후보물질 발굴 목표. 리가켐이 연구비를 선급하고 기술이전 시 수익을 배분하는 구조다.

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3. 성장 비결

3-1. FB849의 차별화된 기전

기존 PD-1/PD-L1 항체는 면역 억제를 해제하지만 반응률이 20~30%에 그친다. FB849의 HPK1 저해는 T세포, NK세포 등 다양한 면역세포를 동시에 활성화해 내성·불응 환자군에도 효과가 기대된다. 이것이 MSD 등 글로벌 빅파마가 주목하는 이유다.

3-2. 시리즈D 오버부킹 마감 = 시장 신뢰 증명

시리즈D는 당초 계획보다 초과 마감됐다. 바이오 투자 혹한기에도 주요 금융기관·전략적 파트너·IPO 주관사가 동시에 참여했다는 것은 파이프라인 가치를 시장이 직접 인정한 결과다.

3-3. Michael J. Fox Foundation = 파킨슨병 글로벌 네트워크

Michael J. Fox Foundation은 파킨슨병 분야의 세계 최대 민간 연구재단이다. 이 재단과의 협력은 임상 데이터 접근, 글로벌 환자 네트워크, 빅파마와의 연결을 한번에 제공한다.

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